爱使股份 (600652): 2011年净利或降三成，市净率计估值区间4.57~4.89元
发布日期：2012年1月12日
上海爱使股份有限公司（600652），主要经营石油液化气、煤炭及清洁能源、机器设备和计算机软硬件系统等领域的投资；其与能源巨头中石油合作，已强势进入上海汽车加油加气LPG领域，目前拥有地处上海旺地的8家油气站；另外还持有山东泰山能源56%股权，具备年产能高达150万吨的煤炭生产能力。公司于1990年12月在上交所上市。
近年来，经过一系列资产整合，爱使股份的资产结构得到有效配置，目前煤炭业务占主营收入的80%以上，成为其一块稳定收益来源。在此基础上，公司还在寻找煤炭投资机会,希望能够继续扩大煤炭产能，并逐步拓展多元化的煤炭销售市场格局。数据显示，公司主营业务收入连续四年保持在18亿元以上，但受煤炭行业同质化竞争加剧，产品销售价格不稳定以及人工材料成本持续上升等因素影响，净利润出现节节下滑的颓势。2010年，公司全年实现营业收入19.16亿元，同比增长2.37%；实现净利润0.22亿元，同比下降9.75%，每股收益0.04元。其历年主营业务收入和净利润变化情况及使用英策财务模型对其2011年业绩进行的预测，如下列二图所示：
机构：英策咨询
