方大特钢 (600507): 二季度业绩超预期,上游资源扩展是关注重点

2011 年1-6 月，公司实现营业收入67.8 亿元，同比增长8.3%；营业利润4.2 亿元，同比增长145.6%；归属于母公司所有者净利润3.5 亿元，同比增长199.9%；每股收益为0.27 元。。
2011 年第2 季度，公司实现归属于母公司所有者净利润为2.5 亿元，环比增长154.1%；每股收益为0.19 元，2011 年第2 季度业绩超预期。。
收入增长源于产品价格上涨。公司主要产品为螺纹钢、线材、弹簧扁钢和汽车板簧。2011年1-6月，公司铁、钢、材产量分别为113.8万吨、126.6万吨、133.0万吨，分别同比增长-3.6%、-4.6%、5.7%。2011年上半年国内普钢与特钢价格延续上涨态势，国内钢价综合指数均值和特钢价格综合指数均值分别同比上涨14.1%、14.0%。可见，公司产品售价提升是收入增长的主要原因。分产品看，螺纹钢收入同比增长34.0%，是收入增长的主要动力；汽车板簧与优线的收入分别同比增长5.3%、8.1%。
彰显资源优势，盈利能力大幅提升。报告期内，公司综合毛利率上升3.3个百分点至11.4%。这主要是因为，一方面公司积极调整产品结构，增加高附加值产品生产比重；另一方面新增同达铁选70%股权并表，公司开始享受铁矿资源优势，带来新的利润增长点。分产品看，受益保障性住房建设，公司螺纹钢盈利相对较好，毛利率上升4.5个百分点至12.3%；汽车板簧毛利率微升0.3个百分点至12.0%。分季度看，公司2011年Q1和Q2的毛利率分别为9.5%、12.9%，二季度毛利率环比上升3.4个百分点。
铁矿资源优势极具扩张潜力。继公司对兴龙矿业进行增资用于其进行地下铁矿资源开采并增加1条选矿生产线之后，2011年7月公司董事会决议对同达铁选增资3150万元用于其收购本溪恒汇铁选有限责任公司100%股权及同达铁选技改投入。同达铁选具有145万吨/年的铁矿生产规模，2010年产铁精粉19.8万吨，收购恒汇公司后，预计铁精粉年产规模可达到50万吨以上。另外，公司作为方大集团旗下的钢铁上市公司，有望成为集团整合其钢铁主业资产的平台，目前集团已多次做出关于待相关不确定性因素解决后将多项铁矿资产注入上市公司的承诺，公司铁矿资源优势极具发展潜力。